出售30%股权 正通汽车出现严重资金问题

7月31日，正通汽车发布公告称，控股股东有意溢价出售公司29.9%的股份，潜在收购方为厦门国贸控股集团有限公司。该公司为厦门市政府控股的国有企业，处于世界500强公司水平，从事经营商品贸易、汽车流通、物流、商品零售等业务。上述公告发布之后，正通汽车股价迅速上涨，涨幅一度超过60%，收盘时报收1.12港元/股，市值为30亿港元。

2010年12月10日，正通汽车在港股上市，成为中国内地第一家在香港上市的豪华汽车经销商集团，并在获得上市融资后迅速扩大了经销网络。2011年8月，公司以55亿元人民币收购了深圳市中汽南方投资集团有限公司。截至2019年12月3日，正通集团在全国共铺设营销网点135家。

彼时的正通汽车，年销售额为76.11亿港元（约合人民币68.49亿元）左右，而中南汽车的营业额达161.81亿元人民币。并购完成后，正通汽车成为宝马，奥迪，捷豹路虎和沃尔沃四大豪华品牌在中国的核心经销商。

『正通集团保时捷4S店活动现场』

但好景不长，截至2019年底，公司总资产448.58亿元，今年7月，正通汽车股价一度跌至0.79港元/股，市值较2017年蒸发逾90%。据财报显示，2019年，正通汽车营业收入为351.4亿元，较2018年同比下降6.2%；总体毛利38.2亿元，较上年下降14.9%，综合毛利率下降1.1%；净利润仅为7.7亿元，同比下降38.9%。销量方面，2019年正通汽车新车销售10.3万辆，同比下降8.3%，其中豪华及超豪华品牌销量为8.2万台辆，同比下降约5.4%。

今年7月，正通汽车的一笔约1亿美元的分期贷款出现违约，将分两期偿还30%贷款本金及利息，分期贷款延期至2021年1月。至此，正通汽车资金问题已经彻底暴露。

而对于消费者来说，由于集团没有还清银行贷款，导致车辆无法完成正常手续，海口、深圳等地陆续有车主反映付款后却无法提车，目前集团正在解决这些问题。

编辑小结：

经销商的生存状况不在于卖出多少新车，而在于整体的盈利能力。同类竞品甚至同城同品之间的价格战导致利润倒挂，经销商以价换量维持经营，最终只能面临更大的资金压力。当下，一方面需要主机厂拿出与市场相匹配的商务政策，另一方面也需要经销商寻求业务拓展，做好保客维护，找到新的利润增长点。