仲裁纷争落幕 恒大FF分手后谁主沉浮？

日前，历时半年的恒大、FF仲裁纠纷终于落幕，恒大健康发布公告称，公司与贾跃亭控制的Faraday Future（FF）达成重组协议。握手言和以后，公众的视线都聚焦在恒大与FF分手后的造车规划上，而这场纷争中双方又各自获得了哪些收益，接下来就听我们一一道来。

恒大联姻FF，一半海水一半火焰

房市遇冷，新能源车市正热。在这个“建房不如造车”的时代，手握重金的恒大集团也随大流般踏上了造车之路。为了快速完成积累，毫无造车经验的恒大选择投资入股一家新造车企业，后来的故事也已公开：2018年6月，恒大正式宣布以67.46亿港元入股FF。由于FF早期公布的三电技术、智能功能等较为先进，包括产品理念也颇有新意，因此尽管彼时这家由贾跃亭一手创立的新造车势力已经不复往日的荣光，贾跃亭仍在法院公布的“老赖”名单之列，恒大还是带着真金白银投入与FF的合作。原本因资金问题而命悬一线的FF也有了绝地求生的机会。

但是，这场联姻不到百日就急转直下。2018年10月初，恒大突然发布公告，称贾跃亭在半年内就花光了恒大投资的8亿美元，而FF 91(参数|询价)还迟迟没有达到预期量产进度。与此同时，FF则紧随其后发布声明，表示已如期完成协议内容，在提前支付合同中7亿美元预付款被拒绝后，要求剥夺恒大融资权以及解除所有合作协议。

至此，双方都已公开撕破脸皮：恒大指责——花了钱没办完事，还要踢我出局。FF反驳——每笔钱你看着我花的，不结尾款还要夺控制权。

由于保密协议所限，外界并不知道这8亿美元的具体用途，也无从得知项目条件如何认定。但是随之而来的是，从“仲裁纠纷”到“FF中国员工讨薪事件”，从“创始人相继离职”到“贾跃亭自降至一元年薪”，一幕幕事件像连续剧一样频繁登场。看客们的眼球牢牢被吸引住的同时，诉讼双方的矛盾争执也在日益激化。

深陷“罗生门”，恒大、FF双方回应

双方谈崩，昔日的合作伙伴走到了对簿公堂的地步，恒大、FF各执一词。11月29日，恒大健康深夜发布公告，称仲裁获得了胜诉，全面驳回FF的相关申请，贾跃亭将面临败诉结果并支付830万元港币的巨额仲裁费用。令人猝不及防的是，FF随后也发布声明，称恒大断章取义仲裁结果，实际上仲裁员支持了第一轮FF胜诉的结果，而仲裁庭还驳回了恒大质疑紧急仲裁员资质等两项诉求。

乍看起来这些细枝末节无关痛痒，却令整个案件更加扑朔迷离，对此汽车之家也专程联系了事件双方，而截至发稿，恒大集团媒介人员并未对此作出回应，FF方面相关工作人员则表示，不会再对与恒大的纠纷作出回应。

2018年12月31日，这场闹剧终于落下了帷幕，恒大集团与FF最终达成了和解，双方重组协议已生效，恒大健康子公司香港时颖将持有合资公司Smart King Ltd. 32%的优先股权，这部分资产价值6亿美元（约合41.2亿元人民币）。而时颖也不再按照原协议继续向合资公司投入资金。同时，贾跃亭有权在五年内回购这些股权，恒大健康则以2亿美元获得FF在中国境内所有资产——南沙工厂。

诉讼终于在2018年底终结，恒大用8亿美元换来了一座南沙工厂，但FF的核心研发等都在美国。如果坚持造车，恒大必然要重新引入产品和团队。现在市场上但凡有点成绩的新造车企业都数得过来，可物色的不多，重启炉灶后的造车窗口期也进一步紧缩。

再来看FF，失去恒大这个“雪中送炭”的金主，想要另择良木实在不是一件容易的事。尽管在造车过程中，FF几度走到绝境又被资本救回，但随着贾跃亭信誉的一再透支，此时的现金流危机、人才流失的窘境、创始人的离开，都昭示着FF造车梦的再一次遇险，能否再次力挽狂澜还存在很大的问号。

『FF工程团队在为预量产车进行整合调试』

与此同时，FF彻底贯行了“梦想还是要有的，万一实现了呢”这句话，在最新声明中，FF指出公司已顺利结束产品研发阶段，在过去一年成功下线多辆量产车，距离实现量产车交付仅有一步之遥。对此有行业专家表示，量产的尺子因人而异，以丰田、通用这些车企为例，造车周期从36个月到54个月不等，每一个流程的交付物标准都十分严格，而也有车企能够一年之内完成车辆量产，但FF如果想要比肩这些车企，再用三年也很困难。

纠纷落幕，恒大和FF谁能实现造车梦？

对于这场纠纷，我们也特地采访了众多汽车行业专家，他们又是怎样看待恒大与FF的恩怨情仇？双方分手后还会继续造车吗？汽车分析师胡钦高表示，恒大与FF的结合，本质上是资本与产品的结合，双方分开以后都回到了最初的状态，等于这是空忙一场。对于FF而言，造车还是有机会的，但机会渺茫，在极重信誉的商场中，贾跃亭的信誉已经消耗殆尽，资本方不会轻易再介入，而面对现金流的巨大缺口，FF可以说已经99%被判了死刑。

而从恒大的角度分析，其选择造车更多是因为许家印的产业链布局需要，在经济大形势变化下而选择新的利润增长点。目前，房地产的黄金二十年已经过去，面临利润收窄的情况下，转型升级的新能源汽车无疑是很好的风口，因此，恒大一定会继续寻找合作机遇来开拓汽车事业。从这个角度来看，寻找一家可以直接兼并或者合资的车企来经营广州工厂是件大概率事件。

北方工业大学汽车产业创新研究中心纪雪洪教授指出，恒大与FF能够达成和解，是拿到了自己一直想要的东西，包括32%的优先购买权和FF在中国的造车工厂、研发团队、基地，恒大如果不与FF和解，以上这些优先购买股权将失去价值。而对于许家印来讲，投资贾跃亭也是一次失败的造车尝试。

对于FF来讲，贾跃亭尽管一直以想要造车的形象来对外展示，但后期的负面新闻太多，导致造车进展一直不顺利，这对于需要巨大现金流的FF来讲是极其不利的背景。同时，FF 91一直走的是高端路线，短期内实属耗钱项目，无法实现盈亏平衡，即使是同样走高端路线而较为成功的特斯拉，也是在最近刚刚实现短期盈利。对于恒大来讲，转型到新兴产业是一项较为节省成本的选择，但也依然面临很多问题，恒大很有可能调整公司战略转向中低端车型，快速搭建公司团队。公司目前更需要一位领袖人物，带领造车事业走上新的台阶。

编辑有话说

在这场利益交换的造车合作中，恒大集团收获的不仅仅是8亿美元换来的南沙工厂，还有投资路上不可避免的惨痛经验，由于对造车业务并不熟悉，期待FF将造车理念现实化并实现量产并不是一件简单的事情，坚持下去也许会成功，但恒大和FF都等不及了。失去恒大的FF则面临着更加严峻的局面，尽快支撑车企维持下去并找到下一个金主，是FF需要亟待解决的当务之急。现实的残酷已经不再给人重头再来的机会了。