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瑞幸“凉凉” 宝沃怎么办

来源:禾颜阅车 | 2020-04-07 08:02:21
瑞幸咖啡这次要想全身而退,估计难于上青天。瑞幸眼看“凉凉”,同为神州系的宝沃接下来该怎么办呢?

4月5日,瑞幸咖啡发布道歉声明称,涉事高管及员工已停职。在美国,上市公司财务数据造假的案例估计要回溯到20多年前的“安然门”,并导致当时的会记公司安达信关门倒闭,并形成了如今大家耳熟能详的“四大会计师事务所”。瑞幸咖啡这次要想全身而退,估计难于上青天。瑞幸眼看“凉凉”,同为神州系的宝沃接下来该怎么办呢?

宝沃在初期就标榜自己的德系豪华品牌的身份,但仔细翻看,宝沃这个品牌早在上世纪60、70年代就没落了。在搭上国内初期的一波SUV热潮之后,宝沃也开始迅速沉沦下去。从2018年下半年开始的国内汽车行业的下滑,最终让福田汽车难以负担,转手给了神州租车。也许今天我们才明白,神州租车拿下宝沃,不仅是为了能够给自己补充一部分的车源,效仿瑞幸模式,通过资本市场的运作,套取更多资金,可能是其潜在的更大战略意图。

资金压力会愈发凸显

对于宝沃来说,在瑞幸丑闻爆出之前,可能很多人对于其未来的投入还曾抱有过一丝幻想。毕竟宝沃的大股东持有瑞幸和神州两大在美国和香港的上市公司,坊间甚至一度对瑞幸咖啡在国内超过星巴克持乐观的态度。瑞幸如果可以复制特斯拉的股价走势,对于宝沃来说,也有更多可以闪转腾挪的空间。

而在香港上市的神州租车,由于也是汽车业务,未来如果宝沃汽车单独上市无望,作为资本运作高手的陆正耀,同样也可以将宝沃装入神州汽车进行二次上市。其操作手法就和现在吉利集团将沃尔沃汽车装入它在香港的上市公司吉利汽车中一样。

此番瑞幸财务数据暴露之后,无论是在美上市的瑞幸,还是在港上市的神州租车,股价遭受重创之外,其大股东和管理团队的信誉也将跌落到谷底。正如前文所说,以后中资企业海外上市之路都将更加艰难,更不要说宝沃自己的上市了。

宝沃未来之路怎么走?

对于汽车行业业内人士来说,大家更关心宝沃汽车将来的路怎么走。被陆正耀收入麾下的宝沃汽车,其发展过程中的根本问题并没有得到解决。神州租车系,以一己之力是很难支撑起宝沃的研发和未来的可持续发展的。宝沃汽车在没了福田的支持后,就已经失去了在汽车行业协同发展的唯一机会。目前宝沃汽车尚不具备自我造血的能力,在初期收割了一部分推崇德系豪华品牌消费者之后,宝沃的销量就开始持续下跌。

2019年,公开数据显示,宝沃汽车销量为44923台,相比于2018年有所增长。但这个增长更多来自神州租车公司的消化。在车市整体处于下滑局面下,缺乏核心竞争力以及品牌号召力的宝沃,其实很难在私人消费者中间打开市场的。在2020年1月,宝沃汽车的销量不过2100台,至于2、3月份,在疫情的影响下也非常惨淡。同样是受疫情影响,神州租车所在的移动出行业务今年日子也不会好过。到时候神州租车还有多大的资金能量再吃进多少宝沃新车,都要打上一个大大的问号。

宝沃在代表未来汽车发展的新四化技术上,毫无储备。不仅没有领先的纯电动或者新能源整车平台,在无人驾驶技术以及车联网上更加乏善可陈。这个不要说去和吉利、长城这些一线自主品牌去比,即使和奇瑞、长安、上汽这些二梯队的差距也是非常大。其综合研发实力也就和被边缘化非常厉害的力帆、众泰无异,想要依靠现有的宝沃,不要说实现年销售10万台,哪怕是5万台都很难。

在缺乏前瞻技术积累,以及体系能力之后,宝沃将所有的宝押在了营销体系变革上:取消传统的4S店模式,大幅降低代理商的加盟门槛。宝沃新管理层的意图只有一个,全面下沉渠道。其希望宝沃的销售门店像全家连锁店一样,每隔一两条街就有一家,一次来扩大终端销量。且不论现在还是不是有投资人愿意投资宝沃这样的品牌,其拉低入门门槛、快速下沉渠道的做法对于品牌的伤害肯定不小。而对于现在的汽车行业来说,品牌是最重要的,甚至高于性价比、高于产品的配置。

一粒老鼠屎坏了一锅粥

瑞幸财务数据造假,被知名的空头浑水狙击,其实最受伤的不是瑞幸的股价。在美国,上市公司财务数据造假,肯定会被罚得倾家荡产。其不仅会面临摘牌退市,相关团队更有可能面临牢狱之灾。以后中国企业,尤其是更具活力,但短时间内难以盈利的创业型企业赴海外上市将面临更大的困难,成本会更高。国内民众所津津乐道的“割国外韭菜”的也将难以再现。国内相对落后的资本市场,无论从制度上,还是从资金上都无法为绝大多数的初创企业提供足够的资金支持。

瑞幸之后,估计会很难看到像蔚来这样的新势力造车企业能够在纽交所再度上市成功。对于新势力造车企业来说,在国内上市的门槛本来就非常高,如果海外上市的通道被锁死,那资本和地方政府对于投资新势力造车企业的热情将进一步消退。真可谓“一粒老鼠屎坏了一锅粥”。

点评

瑞幸咖啡造假已然是一个无法改变的事实,接下来会面临一连串的美国监管机构和民间的处罚和官司。对于尚无法实现自我造血、且仍然处在亏损泥潭之中的宝沃汽车,则是需要考虑,在国内汽车短期内无法实现迅速回暖的情况下,当务之急是如何活下去。希望陆正耀不要如法炮制地给宝沃汽车再来虚构收入和利润,那将是对这个已经活得不太好的公司构成毁灭性打击。

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