现金流已逐渐成为企业头上的紧箍咒

“今年比非典还严峻，对很多创业企业是生死关，一定要严控成本，死卡现金，最少要保持假设没有收入的情况下6个月的现金，最好有12个月。”

在疫情发酵初期（2月3日），金沙江创投朱啸虎就曾发出这样的预警。

接下来的三个月，我们目睹了疫情之下整个汽车行业的措手不及。一季度销量整体下滑42.4%的背后，有人降薪裁员、有人“委身下嫁”、有人变卖家产。

所有“不得不”的背后，只为了确保一个根本：健康的现金流。

回看来路，朱啸虎一语成谶。

现金流成为了紧箍咒

在“生病”之前，没有人会深刻的体会到健康的宝贵。

企业的现金流也是如此，在行业蒸蒸日上的状态下，跑马圈地、扩大产销始终是第一要务。但当“寒意”来袭时，情况就不同了。

国内，国外皆是如此。

国内方面，受中汽协数据显示，3月汽车产销分别完成142.2万辆和143万辆，环比增长399.2%和361.4%，同比分别下降44.5%和43.3%；今年一季度，汽车产销分别完成347.4万辆和367.2万辆，产销量同比分别下降45.2%和42.4%。

国外同样不好过。

最新的数据显示，4月全球多个国家汽车市场连续暴跌，其中印度汽车零售销量首次为零，意大利新车销量跌幅达到98%，英国新车销量暴跌97%，法国新车注册量下降了89%，而美国汽车销售也创有记录以来最差表现。

产销的急剧下滑导致的最直接结果就是：经销商没钱了。

从2月10日到3月31日，流通协会对40余家经销商集团、1426家经销商进行了调研。结果显示：参与调研的门店中有50%认为现金流可以支撑1-3个月，另外有27%的门店认为现金流支撑不到1个月。

毫无疑问，在形势尚未完全明朗之前，现金流已经成为了经销商头上的紧箍咒。

降薪、融资、变卖家产

对于经销商来说，现金流更多时候影响的是自身。但对于车企来说，背后则是无数个个体。

在“钱紧”成为行业疲软下各企业普遍所要面临的问题是，如何开源节流就被摆在了台面上。作为企业御寒的可靠屏障，即使断臂，也绝不能断了现金流。

措施主要在三方面：降薪、融资、变卖家产。

首先是降薪。

2020年2月底，上汽大通宣布将执行降薪方案，自3月起下调员工绩效奖金发放比例。随后，上汽大众、上汽乘用车、泛亚汽车中心等多个子公司保持跟进，上汽集团由此也成为了首个宣布降薪裁员的大型车企。

 

 

同样的故事也发生北汽身上。为应对疫情带来的冲击，北汽集团零售中心制定了全员销量挂靠方案，对不达目标的领导、员工将扣除相应月度工资或免职。

再者是融资。

为了补充现金流，2月和3月，蔚来先后发行了3笔可转换债券，累计融资4.35亿美元。4月29日，蔚来与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部入驻达成协议，一笔70亿元的战略投资打入了账户。

 

 

特斯拉亦是如此。早在2月份，特斯拉就成功增发265万股普通股票，募集资金20.1亿美元。增发成功后，其现金及现金等价物达到82.78亿美元。

当然，如果减薪与融资都不奏效时，变卖“嫁妆”似乎也不是不可行。

3月19日，江淮汽车发布公告称合肥市土地储备中心拟对子公司安凯客车名下位于合肥市的两宗土地进行收储，收储补偿款为5.437亿元。

 

在江淮之前，海马在卖地周转资金方面已经积累了“足够经验”。

2019年5月的时候，海马汽车一个月连续两次公告出售海口和上海共计401套房产，其中海口365套，上海36套。这些快速装入口袋里的热钱也着实解了海马的燃眉之急。

减薪也好、融资也罢，亦或者是变卖家产，相比起企业倒闭、员工遣散、供应商欲哭无泪的局面来说，这些行为实际上并不丢人。

毕竟只有活下去，才能谈未来。而活下去的前提是：钱。

头上的达摩克利斯之剑

疫情已逐渐退却，但“现金流”这个卡在企业头上的紧箍咒却很难立马摘下。

 

 

这里面有好的例子，比如上汽。其早期的“开源节流”实现了预期的价值。到一季度末，上汽集团母公司报表持有货币资金667.47亿元。毫无疑问，充足的现金流，将有助于公司抵御市场的不确定性。

虽然有好的范例，但对绝大多数企业而言（特别是边缘企业），日子并不好过。

 

 

官方数据显示，众泰汽车2019年营业收入为32.04亿元，较2018年的147.64亿元下滑78.3%；净利润为-92.94亿元。

最新的消息显示，因买卖合同纠纷，众泰汽车股份有限公司董事长金浙勇被限制高消费。

未来的一段时间现金流仍将是悬在企业头顶的达摩克利斯之剑。

总结：

相比起库存指数、复工率、产销量等指标，现金流才更像是一座大厦的根基。

减薪也好、融资也罢，亦或者是变卖家产，相比起企业倒闭、员工遣散、供应商欲哭无泪的局面来说，这些行为实际上并不丢人。

说到底，只有活下去，才能谈未来。