上汽集团是最被市场低估的龙头转型？

汽车信息网6月24日讯 在经过2020年一汽车板块的疯狂上飙之后，资本市场上涌现了不少的汽车明星，从比亚迪到北汽蓝谷、小康股份等等。但是上汽集团作为汽车板块当之无愧的龙头，股价一直波动不大。其实之前在资本市场一直是以最成功的合资企业出现的上汽，现在随着上汽自主板块的不断重构和拓展，市场在对上汽这样一个企业进行重估。这也是市场对于上汽集团正在重新认知的一个过程。

在上汽自主板块方面荣威+R标+智己完善布局，电动智能变革加速。这也是资本市场对上汽重新估值的重要基本面。华西证券更是给出了一个非常简单直接的评价：龙头全面转型，低估凸显价值。 

作为汽车市场的龙头，上汽在过去一年的动作非常之大。无论是自主板块还是合资板块都进行了革新式的调整。自主板块方面，与阿里巴巴联手的智己，独立出来的R品牌，都是在不断地向上突破中高层的天花板。在合资品牌方面，上汽大众ID系列的全面电动化攻势，还有上汽奥迪稳定发展，都成为目前上汽被无数券商认为是被市场低估的原因。

基本面良好 

其实从数据来看，目前上汽集团并没有很多人预估的那么糟糕。上汽集团 2021 年 5 月产销量分别为392,586/406,735辆，同比分别-13.77%/-14.02%，环比4月分别-5.72%/-3.05%。其中比较给力的上汽乘用车，5月产销量分别为53,185/53000 辆，同比分别+21.23%/+1.42%，环比4月分别-0.73%/-2.03%，同比去年大增。

而合资板块依旧相对比较低迷，尤其是上汽大众，5月产销量分别为 108120/110000辆，同比分别为-20.68%/-16.03%，环比4月分别为-1.43%/+1.57%。上汽通用5月产销量分别为81196/80350辆，同比分别为-37.43%/-40.99%，环 比 分 别 为+7.24%/-0.33% ；上汽通用五菱5月产销量分别为113478/125000辆，同比分别为-0.15%/+2.46%；环比4月分别为-17.54%/- 7.20%。

5月上汽海外零售销量4.4万辆，同比增长175.1%，海外市场表现良好。上汽集团5月终端零售销量 超50万辆。 

到目前为止的销量表现，上汽集团还是相对比较平稳的。至于上汽大众，随着ID4等车型产能爬坡，以及行业层面周期向上，上汽大众非常有希望在很短的时间之内触底反弹。上汽通用五菱、上汽通用、上汽乘用车也将会持续改善，从而带动整体销量复苏。

同时上汽奥迪首款产品还将于2022年初上市，对上汽集团的增量非常可。上汽集团力争在2021年实现整车销售617万辆左右，同比增长10.2%。从目前的情况来看，还是相对有希望的。

全产业链技术积累

当然，之所以上汽集团的自主板块可以不断地裂变出包括知己、R品牌等等全面开花的结果，还是有技术积累打底的。就是上汽乘用车拥有多家技术研发公司。 

上汽集团以纯电+氢燃料电池乘用车双线并进，并以独立子公司开放模式运作。在纯电技术方面，上汽的捷能科技打造包含电池、电机、电控在内的三电系统以及油电混合动力系统的集成开发，这也是目前上汽在纯电方面技术供给的主力军。 

在氢燃料电池方面，上汽拥有捷氢科技。目前研发人员占比 65％以上，研究生以上学历占比 70％以上，掌握从电堆核心零部件开发（双极板、膜电极）、电堆集成、燃料电池系统 集成到动力系统集成、整车集成的完全正向开发能力，以燃料电池堆、燃料电池系统和燃料电池储氢系统为核心产品，目前已经率先搭载在上汽大通 MAXUS EUNIQ 7 多用途车上实现量产。

还有上汽联创电子以未来智能电动化时代电动转向系统（EPS）为核心方向，打破国外巨头技术垄断，并成功投入产业化使用。 

上汽集团同步开发包括三元锂电池、磷酸铁锂 电池以及固态电池在内的多种电池技术，电池设计平台化，模组式生产，保证安全性和兼容性以及生产的高效率。电池运营方面，上汽不仅开发高效充电技术，实现5min突破100km+续航；还布局换电平台建设，针对B端/C端不同需求开发不同的车电分离模式。 

在智能化领域，上汽以开发云-管-端一体化全栈式解决方案为未来方向。上汽收购武汉中海庭数据有限公司，利用自身成熟广泛的车辆运营布局高精度地图领域发展，直接对标 L4 级别车路协同技术开发，同时利用实车+仿真测试反向提升 L2/L3 级别算法开发能力。

零束开发全套核心软件算法，对以数据为核心的 SOA 软件平台、中央集中式电子电气架构和软件 OTA 等方面进行对应内容开发，打通全域，布局 L2/L3 级别单车智能。上汽投资 Momenta、联合 Mobileye、华为、英伟达、阿里、腾讯等软硬件、互联网领域头部企业，加速智能化汽车产业链的整体规模化形成。

总体来说，以目前资本市场的主流观点来看，上汽集团是一家最被低谷的龙头转型企业。随着跟着消息炒作的小康股份、北汽蓝谷等等公司的股价起飞。上汽集团随着市场认知对其的逐渐改变，也在等待一个爆发期。